近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一(yī)是电动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GW云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人h，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新(xīn)的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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