看(kàn)看周(zhōu)末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的(de)2年(nián)期(qī)美债(zhài)收益率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近(jìn)一(yī)再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金(jīn)属总体继(jì)续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落(luò)，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布上周(zhōu)库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加(jiā)息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四(sì)的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达(dá)104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表(biǎo)示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区到密西(xī)西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒(méi)体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求驱(qū一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更(gèng)大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部(bù)分地区(qū)降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印(yìn)尼(ní)产量位于历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高位(wèi)，且(qiě)未(wèi)来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压(yā)力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的(de)集(jí)中出(chū)口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预(yù)计继续去(qù)库。后续需(xū)继(jì)续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国(guó)家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出(chū)口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度(dù)对(duì)价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万吨，一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进口菜(cài)油(yóu)到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续(xù)库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上(shàng)周继续大(dà)幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量(liàng)预计(jì)会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口(kǒu)仍(réng)然是个未(wèi)知(zhī)数(shù)，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到(dào)棉油、玉(yù)米油(yóu)等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关(guān)注加拿(ná)大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是(shì)否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆(dòu)压榨量(liàng)将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从(cóng)每周(zhōu)的(de)28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状态(tài)，预(yù)计短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢(huī)复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态(tài)谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情(qíng)况。新一季(jì)美(měi)豆的播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本(běn)下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下行的预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行了(le)一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期(qī)都预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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