自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场五斤等于多少克，五斤等于多少克千克内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化五斤等于多少克，五斤等于多少克千克。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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