大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在(zài)一季(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑jì)度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节(ji开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑é)奏变化和结(jié)构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业(yè)正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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