金融界5月(yuè)18日消息 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数(shù)上涨，低硫燃(rán)料油涨超5％，沥青、燃料油(yóu)涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌(diē)幅方面，工业硅跌超(chāo)2％，尿素、纯(chún)碱、菜油跌超1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融压力和(hé)地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板(bǎn)效(xiào)应(yīng)

　　五月油(yóu)价在70美元(yuán)处(chù)仍(réng)有强力支撑(chēng)，六月有上(shàng)行动力。年(nián)初(chū)以来原油价格在金(jīn)融压力和地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷(qiāo)板效应(yīng)。短期(qī)来(lái)看，在月(yuè)初金融(róng)事件冲击下，五(wǔ)月可能处于震荡(dàng)周期中的偏弱阶段。但(dàn)在下方70美元(yuán)处，仍有(yǒu)强(qiáng)力支撑。仍(réng)以短期波段(duàn)操(cāo)作(zuò)思路(lù)为主。中(zhōng)期来看，六月进入(rù)地缘和金融事件交易阶段。如(rú)果欧佩克减产或美(měi)联储停(tíng)止加息(xī)，均(jūn)有可能给油价提(tí)供阶段上行动力。长期(qī)来看(kàn)，支撑(chēng)和(hé)压力共存局(jú)面或将(jiāng)维持。今年可能整体处(chù)于周期末端的底(dǐ)部震荡期，全(quán)年暂(zàn)时维持70-100区(qū)间预(yù)期银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱逢(féng)高(gāo)做空(kōng) 持仓(cāng)至成本以(yǐ)下(xià)

　　纯碱(jiǎn)行情驱动依旧在现货(huò)，目前来看现货降价的趋势(shì)并未企稳(wěn)的迹象(xiàng)。从(cóng)平衡表(biǎo)推演，后续纯碱库存(cún)预期开(kāi)启去(qù)库，但(dàn)是本周的库存呈(chéng)现双累，可见当下(xià)持货意愿已经在低谷(gǔ)，现货价(jià)格预计持续松动。除(chú)此之(zhī)外，丰成17日开车，湘渝14日开车(chē)，可见当下的(de)检修周期都不长，开(kāi)工高位可维(wéi)持。

　　除(chú)此之外，华南上周(zhōu)到港(gǎng)了5万(wàn)吨纯碱，也是预期外，导致后续(xù)存(cún)在进一步累库的空间(jiān)。因此当下纯银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄碱(jiǎn)累库趋势进一步延续，后续需要(yào)检(jiǎn)修的集(jí)中(zhōng)兑(duì)现才(cái)能扭转供需，而去库对(duì)价(jià)格的传导也不是(shì)一蹴(cù)而就。从更大的角度来看(kàn)，纯(chún)碱(jiǎn)投产预(yù)期下(xià)，现货(huò)偏松，预(yù)期过(guò)剩，从利润角(jiǎo)度就是要(yào)走向成本(běn)以(yǐ)下，何(hé)时投产(chǎn)只是节(jié)奏上的扰动(dòng)，不(bù)影响(xiǎng)方(fāng)向。目前原盐价格下滑，纯碱成本出现(xiàn)进一步坍塌，纯(chún)碱边际在1600。策略(lüè)上(shàng)，逢高(gāo)做空(kōng)，持仓至(zhì)成本以下。

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