衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人>

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)私(sī)人库存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资连(lián)续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速(sù)大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美(měi)联储官员同(tóng)他人(rén)的私(sī)下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官(guān)员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收5楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人26.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化(huà)工研(yán)究中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目(mù)前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何(hé)时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也(yě)将维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面(miàn)风险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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