华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投资者(zhě)那里获(huò)得的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于(华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思yú)我们(men)的多数(shù)控股公司以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目(mù)前在14个上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例(lì)，最出名(míng)的(de)莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括披露(lù)企业(yè)的会计(jì)造假、管理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师(shī)和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管机(jī)构(gòu)随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入(rù)马斯克对(duì)推特(tè)的(de)收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后安(ān)德森(sēn)宣布(bù)关(guān)闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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