为了让自己的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ight: 24px;'>说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思)后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关(guān)系等(děng)提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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