金融界5月(yuè)18日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数上涨，低硫燃(rán)料油涨超5％，沥青、燃料油(yóu)涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌(diē)超2％，尿素、纯(chún)碱、菜油跌(diē)超1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融压力(lì)和地缘支(zhī)撑作用下呈(chéng)现多(duō)空轮动的跷跷板效应(yīng)

　　五月油价(jià)在70美元处仍(réng)有强力支(zhī)撑，六月有上行动力。年初以来原油(yóu)价格在金融压力和(hé)地缘支(zhī)撑作用下(xià)呈(chéng)现多空轮动的(de)跷(qi复活的作者是谁，复活的作者是谁āo)跷板(bǎn)效应(yīng)。短期(qī)来看，在月初金融事件(jiàn)冲击下，五月可(kě)能处于震荡周期中的(de)偏弱阶段。但在下方70美元处，仍有强力支(zhī)撑(chēng)。仍以(yǐ)短期(qī)波复活的作者是谁，复活的作者是谁段操作思路为主(zhǔ)。中(zhōng)期来(lái)看，六(liù)月进入(rù)地缘和(hé)金(jīn)融事件(jiàn)交易(yì)阶段。如果欧(ōu)佩克减产或美联(lián)储停(tíng)止加息，均有可(kě)能给油价提(tí)供阶段上行动力。长期来看(kàn)，支撑和压力共存局(jú)面(miàn)或将维(wéi)持。今年可能整体处(chù)于周期(qī)末端的底部震荡期，全年暂时维持70-100区(qū)间(jiān)预期。

　　南(nán)华期货：纯碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯(chún)碱行情驱动(dòng)依旧在现货，目前来(lái)看现货(huò)降价的(de)趋势并未企(qǐ)稳的迹象。从平衡表推(tuī)演，后续纯碱库(kù)存预期开启(qǐ)去库，但是(shì)本周的库存呈(chéng)现双累，可(kě)见(jiàn)当下持(chí)货意愿已经(jīng)在低谷，现货(huò)价(jià)格预计(jì)持续松动。除此(cǐ)之外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当下(xià)的检修周期都不(bù)长，开工高位可维持。

　　除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，华南上周到港了5万吨(dūn)纯碱，也(yě)是预期外，导致后续存(cún)在(zài)进(jìn)一步累库(kù)的空间。因(yīn)此当下纯碱累库(kù)趋势(shì)进(jìn)一步延(yán)续，后续(xù)需要(yào)检(jiǎn)修(xiū)的集中兑现才能扭(niǔ)转供需(xū)，而(ér)去库(kù)对价格的(de)传导也不是一(yī)蹴而就。从更大的角度(dù)来看，纯碱投产预期下，现货偏松，预期(qī)过剩(shèng)，从利(lì)润角度就是要走向成本以下(xià)，何(hé)时投产(chǎn)只(zhǐ)是节奏上的扰动，不影响(xiǎng)方(fāng)向复活的作者是谁，复活的作者是谁。目前原盐价(jià)格下滑，纯(chún)碱成本出(chū)现进一步坍塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高做(zuò)空(kōng)，持仓(cāng)至成本以下(xià)。

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