金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺合约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力(lì)合(hé)约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期(qī)货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的白(bái)糖周期(qī)十角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截(jié)至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持(chí)平(píng)稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产量(liàng)约(yuē)占全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实(shí)施的(de)出(chū)口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖(táng)价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收(shōu)盘大(dà)涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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