金(jīn)融界5月(yuè)18日(rì)消息 “农化巨头”先正达的A股上市之路可(kě)谓是一波三折，犹如坐过山车一般，跌(diē)宕起伏。

　　在(zài)3月(yuè)底(dǐ)IPO临门一脚之(zhī)际被取消上会(huì)后，先正达(dá)的上(shàng)市之路再添一(yī)段新的历程。先正达(dá)将作(zuò)别科(kē)创板，将目(mù)光转(zhuǎn)向沪市主板。

　　据(jù)上(shàng)交所网站显(xiǎn)示，上交(jiāo)所日前做(zuò)出决定终止对(duì)先正达集团股份有限公司首次公开发(fā)行股票(piào)并(bìng)在科创板上市，先(xiān)正(zhèng)达集科创板(bǎn)IPO审核状态变更为(wèi)“终止(zhǐ)”。

　　就在(zài)市(shì)场(chǎng)错愕不已，唏嘘感叹之际。上(shàng)交所发布答记者问对先正达是上(shàng)市予(yǔ)以了回应。上交所相关(guān)负责人表示，已收到先(xiān)正达集团提交的撤回在科创板首发上市的申请，并已按(àn)照规(guī)则完成相(xiāng)关流程(chéng)。

　　上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)在回应中透露，先正(zhèng)达(dá)集团表示将转(zhuǎn)申报沪(hù)市主板，对此，上交所尊重企业(yè)对上市板块的自主(zhǔ)选择，支(zhī)持大型农业科技企业上市，推进相关(guān)工作(zuò)平稳有序(xù)进行。

　　不过，上交(jiāo)所对于为(wèi)何科创板向先正(zhèng)达关闭上市(shì)大门，并未做出明确(què)解释(shì)，至于外界关心的“农(nóng)化巨头(tóu)”先正达属性与科创(chuàng)板定(dìng)位是否(fǒu)一(yī)致(zhì)问题，也未作明确(què)答复。

　　只是(shì)时间证(zhèng)明，出于(yú)市场稳定考虑并(bìng)不是(shì)科(kē)创板将先正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对于审议会(huì)议(yì)取消原因，市(shì)场人士分析不(bù)排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国(guó)际国内(nèi)形(xíng)势(shì)复杂，又正处于全面实(shí)行注册制改革关键期，主板(bǎn)首批注册企(qǐ)业正在发(fā)行、缴款过程中(zhōng)。先正(zhèng)达(dá)集团自(zì)身规(guī)模和募(mù)集两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃资金(jīn)量较(jiào)大(dà)，市场关注度(dù)也(yě)比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正(zhèng)达集团成立于2020年，由中国中化集团(tuán)与中国化工集团旗下(xià)农化板块业务整合(hé)而成(chéng)，主要(yào)由瑞士先(xiān)正(zhèng)达(dá)、安道麦及中化集团农业(yè)业务组成(chéng)，直到2022年才运行满三(sān)年。

　　先正(zhèng)达集(jí)团(tuán)控股股东为农化公司，农化公司由中国中化通过(guò)其全资子公司中国(guó)化(huà)工间接全资(zī)持(chí)有，实际控制人系国务院国资(zī)委。集(jí)团旗(qí)下现(xiàn)分四个(gè)业务(wù)单元(yuán)：总部位于瑞士巴塞(sāi)尔的先(xiān)正达(dá)植保、总部位于美国芝加哥的先正达种(zhǒng)子(zi)、总部位于以色列的安道麦以及先正达集团中国。业务(wù)主要分布在(zài)北(běi)美洲、拉(lā)丁美洲、欧(ōu)洲非洲及中东地区、中国及除中(zhōng)国以外(wài)的(de)亚太(tài)地区。

　　先(xiān)正达集(jí)团(tuán)主营业务涵(hán)盖(gài)植(zhí)物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售(shòu)，并从事现代农业服务。招股书称，2021年先(xiān)正达集团在全球植保行业排名第一(yī)、种子行业排名第三；在中(zhōng)国植保行业排名第一、种子行业(yè)排名(míng)第一、作物(wù)营养行业排名(míng)第一。2019年至(zhì)2022年，先正达分别实现营业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集团(tuán)资(zī)产总额为5731.02亿(yì)元，资产(chǎn)负债率(lǜ)（合(hé)并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质地也(yě)有(yǒu)忧虑之处

　　虽(suī)然先正达背景雄厚，但是先(xiān)正达自(zì)身质地也(yě)有让(ràng)人忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会(huì)稿显示其商(shāng)誉账(zhàng)面价值惊人。2020年末、2021年末(mò)和2022年末(mò)，公(gōng)司商誉账(zhàng)面价(jià)值分别(bié)为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归(guī)属于母公司股(gǔ)东(dōng)权益(yì)合计的(de)金额分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公司(sī)扣除商誉后的(de)归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司(sī)股东权益(yì)合计(jì)的金额仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所(suǒ)在问(wèn)询函(hán)中要求先正达(dá)就可能面临的商誉减(jiǎn)值风(fēng)险对公司财(cái)务状况的进(jìn)一步(bù)影响进行风险提示。

　　对此，先正达回复称，尽(jǐn)管报(bào)告期内公司未对商誉计(jì)提(tí)减值，但如果被(bèi)收购公司(sī)未来运(yùn)营状(zhuàng)况未能达(dá)到(dào)预期，公司可能面临商誉减值的风险，建议投(tóu)资者(zhě)充分(fēn)关注商誉减值的(de)风险(xiǎn)。

　　先正达(dá)之前(qián)计划(huà)募(mù)资650亿元

　　先正达在被科创板终止前，是科创板现存排队企业(yè)中最(zuì)为“老资格”的企业。先正达(dá)集团于(yú)2021年6月(yuè)宣布拟申(shēn)请科(kē)创板上(shàng两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)市(shì)。当年9月(yuè)，因发行(xíng)上市申请文(wén)件中记载的(de)财务资料已(yǐ)过有效(xiào)期，需要补充提交，上交所中(zhōng)止其发行上(shàng)市(shì)审核；随(suí)后的10月，上(shàng)交所(suǒ)恢复其(qí)发行上市审核。

　　值得注意的是(shì)，先正达(dá)之(zhī)前(qián)计划募资650亿元，若(ruò)能成功上(shàng)市，将是近13年A股最大IPO，排进(jìn)A股市场前四。前三名分(fēn)别是(shì)，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对于如此规(guī)模的募资(zī)规(guī)模(mó)，先正达表示，130亿元将用于(yú)尖(jiān)端农(nóng)业科技研发(fā)的(de)费(fèi)用和储备，39亿元用于生产资产(chǎn)的扩展(zhǎn)、升级和(hé)维(wéi)护以及其(qí)他(tā)资本支出，78亿元用于扩展现代农业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元用于全球并购(gòu)项(xiàng)目，剩余195亿元用于偿还集(jí)团(tuán)的长(zhǎng)期(qī)债务。

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