金融界4月28日消息(xī) 为规范开展(zhǎn)内地与香港利率互换市场互联互通(tōng)合(hé)作相关业(yè)务，保(bǎo)护境内外投(tóu)资者合法权益，维护利(lì)率互换市场(chǎng)秩序(xù)，中(zhōng)国人民银行制(zhì)定了《内地与(yǔ)香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人(rén)民银行(xíng)有关部门负责人表示，未(wèi)来中(zhōng)国人民银行将根据(jù)市场发展情(qíng)况，适时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调整(zhěng)交易(yì)和清算额度，优化交易清算安(ān)排，为境(jìng)外投资者提(tí)供更加(jiā)便利(lì)高效的风(fēng)险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地(dì)监管当局将结(jié)合各方面情况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互(hù)利的原(yuán)则下，适时(shí)研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为中国人民(mín)银行(xíng)有(yǒu)关(guān)部门(mén)负责人就(jiù)《内地与香港利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合(hé)作管理暂行办(bàn)法》答(dá)记者(zhě)问

　　一、符(fú)合中国人民银行(xíng)要求的境(jìng)外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答(dá)：符合《中国人民银行关于境外央行(xíng)、国(guó)际(jì)金融组织(zhī)、主权财富基(jī)金运(yùn)用人(rén)民币(bì)投资银行间市场有关(guān)事宜的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于进一步做(zuò)好境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资者投资银行间(jiān)债券市场有关事宜的公(gōng)告》（中国(guó)人民410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗银行公(gōng)告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与香港(gǎng)债(zhài)券市场互(hù)联互通(tōng)合作管理暂(zàn)行办法》（中国(guó)人(rén)民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准入备案的境(jìng)外投资(zī)者等(děng)，可根据《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互(hù)换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投资者可以签(qiān)署的(de)协议范(fàn)围是什(shén)么(me)？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者开展“北向互换(huàn)通”交易前可以与交易(yì)对手(shǒu)方签(qiān)署经中国人民银行认可的衍生品主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及(jí)中央清算衍生品执行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品协议(yì)。境内投(tóu)资(zī)者应当(dāng)将是否签署协议、签署协议类型等(děng)事(shì)项向中国410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗外汇交易(yì)中心备案。目(mù)前(qián)，中(zhōng)国银(yín)行间市场交易商协会正(zhèng)在研究制定(dìng)“互(hù)换通”衍生(shēng)品协(xié)议，待其正式发布(bù)后也可供境内外投资者选择(zé)签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资者的(de)投资范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境(jìng)外(wài)投(tóu)资者现阶段可在银(yín)行间(jiān)市场开(kāi)展符合集中清算(suàn)要(yào)求的人(rén)民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外(wài)电子交易平台、境内电子交易平(píng)台包括哪些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易模式(shì)有哪些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前“北向互换通”下(xià)受认可(kě)的境外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来(lái)可应(yīng)市场需求加入其他(tā)受认可的(de)电子交易平台(tái)，受(shòu)认(rèn)可的境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平(píng)台为中国外汇(huì)交易中(zhōng)心。

　　为便(biàn)利境外投(tóu)资(zī)者(zhě)开展(zhǎn)人(rén)民币利率互(hù)换交易(yì)，“北向互换通”参照“债券通”相关安排(pái)，由(yóu)境内投资(zī)者(zhě)（即(jí)“互换(huàn)通”报(bào)价商）与境外投资者进行交易，“互换通(tōng)”报价商名单(dān)可在中(zhōng)国(guó)外汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境内电(diàn)子交易平台(tái)达(dá)成，交易(yì)一(yī)经达成即(jí)视为交易(yì)已确认。境外投资者可通过中国人民银(yín)行认可的境外电(diàn)子交易平(píng)台与境(jìng)内电子交易平台的连(lián)接，向境(jìng)内电(diàn)子交易平台发送交易(yì)指令，与“互换通”报价商达成交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可(kě)的(de)境内清算机构和香港证监会认(rèn)可的境外清算(suàn)机(jī)构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境(jìng)内清算(suàn)机(jī)构为银(yín)行间市场清算所(suǒ)股份(fèn)有限公司（以下简称上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)），香港证监会认可的境外清算机构为香港交(jiāo)易(yì)所旗下香港场(chǎng)外结算有限公司（以下简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投资者开(kāi)展集中清算的主(zhǔ)要流(liú)程(chéng)是？

　　答(dá)：境外投(tóu)资者需(xū)要申请获得(dé)场外结算公司清算会员(yuán)资格或作为清算客(kè)户委托场外结算公司综合清算会员代(dài)理清算(suàn)，并与场外结(jié)算公司综合清算会员签订(dìng)客(kè)户清算协(xié)议(yì)。交易达(dá)成后，境内外清(qīng)算机构对交(jiāo)易进行风控检查(chá)，对于符合集(jí)中清算要求的交易(yì)及时纳(nà)入集中清(qīng)算。境外机构通过场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司或(huò)其(qí)综合(hé)清算会员完成保证金及资(zī)金结(jié)算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算(suàn)机(jī)构如何进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为(wèi)中央对(duì)手方(fāng)针对(duì)已成交的交(jiāo)易充当买方的卖方和卖方的(de)买(mǎi)方(fāng)的一(yī)种法律(lǜ)安排，并据此与买(mǎi)方(fāng)和卖方建立两个新合约(yuē)，以(yǐ)清偿买卖双方之间的初始债(zhài)务。“北向互换通(tōng)”业务(wù)中，境外(wài)与境内(nèi)参(cān)与者达成的交易在经过上海清算所与场(chǎng)外结算公司的集中清算审核后(hòu)，上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司于当(dāng)日(rì)将交易进行合约替代，进入集中清算，生(shēng)成(chéng)为(wèi)三个独立的新合约，分别为(wèi)境外(wài)参与(yǔ)者与(yǔ)场外结算公司、场外(wài)结(jié)算公(gōng)司与上海(hǎi)清算(suàn)所、上海清算所与境内(nèi)参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境外与(yǔ)境(jìng)内参与者之间将不再存在(zài)合同(tóng)关系(xì)。对于未纳入集中清算(suàn)的交易，依照成交双方约定的处置方式进行(xíng)处(chù)置。

　　八、“互换通(tōng)”业(yè)务(wù)场景下的跨境资金流(liú)动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)之(zhī)间的(de)跨境资金(jīn)结算(suàn)主(zhǔ)要通过人民币跨境(jìng)支(zhī)付系统办理。同时，场外结算公(gōng)司(sī)可在境内(nèi)银行(xíng)开立(lì)人民币基本存款账户和(hé)人民币(bì)“互换通”结算专用存(cún)款(kuǎn)账户(hù)（NRA账户），作为极端情况(kuàng)下应急结(jié)算安(ān)排。NRA账户收(shōu)支范(fàn)围包括：“互换通”交易结算资金(jīn)、因(yīn)“互换通”交易结算需要在应急(jí)情况下(xià)所融入资金的(de)本息和费用(yòng)以及符合(hé)中国人民银行规定(dìng)的其他(tā)收入支出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业务(wù)风控方(fāng)案的一部分(fēn)，上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司将针对双方清算所之间(jiān)的风410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗险(xiǎn)敞口建立“互(hù)换通”资源池安排。双方(fāng)向“互(hù)换通”资源(yuán)池缴纳担保品，该资源池独(dú)立于每一中央对手方从各自(zì)清算参与者(zhě)收取和追缴的保(bǎo)证金、清算基金之外，不(bù)用(yòng)于任何会员机构的(de)违约损失分摊。上海(hǎi)清(qīng)算所向资(zī)源池缴纳的资金存放在以场外结算公司名义于境外开立(lì)的“互换通”专用账户(hù)，场(chǎng)外结(jié)算公司向资源(yuán)池(chí)缴纳的资金(jīn)存(cún)放(fàng)在(zài)以上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)名义于境内开(kāi)立的“互换通”专用人(rén)民(mín)币/外(wài)币账户，相关账(zhàng)户内资金可豁免跨境(jìng)债(zhài)权债务登(dēng)记及(jí)额度(dù)管理要求。场外结算公司(sī)与上海清算所(suǒ)每日基(jī)于双方(fāng)清算(suàn)所之间的风险敞(chǎng)口计算“互换(huàn)通(tōng)”资源(yuán)池要求，并(bìng)通过境内外存管银行办理(lǐ)人民币或外币资金的跨(kuà)境划转。

　　有(yǒu)汇报责任(rèn)的机(jī)构(gòu)应当及时履行报送义务。上(shàng)海清(qīng)算所和(hé)境内(nèi)资源池存管银行应当向人(rén)民(mín)币跨(kuà)境收付信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人(rén)民币收支信息；被撤销的交易如涉(shè)及(jí)双边结算补(bǔ)偿金(jīn)的，相关境内结算银(yín)行应(yīng)当进(jìn)行跨境人民币(bì)收支信(xìn)息报送。上海清(qīng)算所、境内投(tóu)资(zī)者等相关主体应当按照(zhào)规定履(lǚ)行国际收(shōu)支统计申报义务，原则上“互换通”交易和资源池(chí)业务由(yóu)上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)集中(zhōng)进行国际收支统(tǒng)计申(shēn)报，补偿(cháng)金等不(bù)经由(yóu)上海清算所清算的(de)交易(yì)或(huò)资金(jīn)收付，由境(jìng)内投资者等相关主(zhǔ)体进行国际收支(zhī)统计(jì)申报。

　　九、如何理解“北(běi)向互换通(tōng)”实行额度(dù)管理？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行(xíng)，“北(běi)向互换通”充分考虑(lǜ)境外投资者投(tóu)资银行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场的情(qíng)况(kuàng)，初期全市场每(měi)日交易净限(xiàn)额为200亿元人(rén)民(mín)币（即全部(bù)境外投资者通过“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”开(kāi)展利率互换交(jiāo)易(yì)在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元(yuán)人(rén)民(mín)币），清(qīng)算(suàn)限额为40亿(yì)元人民币（即上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司之间净(jìng)头寸对应的(de)“互换通(tōng)”资源(yuán)池(chí)风险敞口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市场发展情况适(shì)时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港结算行应当(dāng)遵守的人(rén)民币购售业务相关规(guī)定(dìng)具体包(bāo)括哪些(xiē)文(wén)件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购(gòu)售业务的相关文件主(zhǔ)要包括：《中国(guó)人民银行关(guān)于明确跨境人民(mín)币业务(wù)相关问(wèn)题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于调整人民(mín)币(bì)购(gòu)售业务管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国人民(mín)银(yín)行关(guān)于(yú)拓宽人(rén)民币购(gòu)售业务范围的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人(rén)民银(yín)行 国家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办公厅关于(yú)加强境外(wài)金融(róng)机构进入银行(xíng)间外汇市(shì)场(chǎng)开展人民币购售业务宏观审慎管(guǎn)理有关(guān)事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币(bì)购售业务管(guǎn)理有(yǒu)关问题(tí)的(de)通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关于完(wán)善(shàn)人民币购售业务境外参(cān)加行和境外(wài)清(qīng)算行进入银行间外(wài)汇(huì)市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银(yín)行(xíng)间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清算行和境(jìng)外参加行的业务模式、产(chǎn)品种类和信(xìn)息(xī)报送(sòng)等(děng)相关安排。根据《办法》和人民(mín)币(bì)购售业(yè)务管理规定(dìng)，香港结(jié)算行在境(jìng)内(nèi)银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘(pán)头寸时，应(yīng)当确(què)保与其相关的境外投资者在本机构的资(zī)金兑换是基于“北向互换(huàn)通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一(yī)、如(rú)何(hé)理解“使(shǐ)用外汇(huì)参与交(jiāo)易(yì)的，其交易到期(qī)或不再继续参(cān)与的，原则上应当通过香港结算行(xíng)兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇的境外投资(zī)者通过“北向(xiàng)互换通”投(tóu)资内地(dì)银行间金融(róng)衍生品市场(chǎng)，使用外汇的境外投资者可在香港结算(suàn)行办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换，香港结算行由此所(suǒ)产(chǎn)生的(de)头寸可到境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境外投资者可选择一家(jiā)香(xiāng)港结算(suàn)行办理业务。香港(gǎng)结(jié)算行为境外投(tóu)资者办理外汇资金兑(duì)换时，应当(dāng)做好(hǎo)真实性审核相(xiāng)关工(gōng)作，确(què)保所兑换的资金用于“北向互换通”交易(yì)。其交(jiāo)易到期所(suǒ)得的人民(mín)币(bì)资金(jīn)，可继(jì)续投(tóu)资，如用于非“北向互换通”投资用途，应当通(tōng)过香港结算行(xíng)兑换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”交易报告有(yǒu)哪些(xiē)要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相(xiāng)关金融市场(chǎng)基础设施应当(dāng)向中国人民银(yín)行认可的交易报告库报告“北向互换(huàn)通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中国人民银行认可的“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”数据的交(jiāo)易报告(gào)库，在中国(guó)外汇交易中心(xīn)达(dá)成的“北向互(hù)换(huàn)通”交易，境内外(wài)投(tóu)资(zī)者无需另行报告。此外，中国人民银(yín)行和相(xiāng)关(guān)监管部(bù)门可以根据需要向基(jī)础设施调取与(yǔ)境外投资者投资活动相关的(de)数据。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发布相关(guān)配套业(yè)务(wù)细则(zé)吗？

　　答(dá)：配合《办法(fǎ)》发布，境内(nèi)电(diàn)子交易平台、境(jìng)内外清算机构将(jiāng)制订配套的业(yè)务规则等文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计(jì)划？

　　答(dá)：未(wèi)来中国人民(mín)银行(xíng)将(jiāng)根据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时增(zēng)加投资(zī)品种，调整交(jiāo)易(yì)和清算额(é)度(dù)，优(yōu)化交易清算(suàn)安排，为境外投资者(zhě)提供更(gèng)加便利高效的(de)风险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外，两地(dì)监管(guǎn)当局将结合各方面(miàn)情况，在风险可(kě)控、对等互(hù)利(lì)的(de)原(yuán)则下，适(shì)时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

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