投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力(lì)的(de)先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有望再次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在(zài)中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的(de)公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业整(zhěng)美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析(xī)师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具(jù)有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资(zī)标的(de)，确保产业(yè)景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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