北交(jiāo)所开(kāi)市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规(guī)定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基(jī)金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十(shí)大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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