衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务(wù)部经(jīng)济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视(shì)频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的(de)谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会(huì)面时(shí)常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在(zài)美国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回(huí)落，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整(zhěng)体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的(de)临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的(de)装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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