金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收(shōu)盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三(sān)个(gè)关(guān)键点(diǎn)位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从(cóng)白(bái)糖主力(lì)合约价(jià)格看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格已经创(chuàng)下200082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号18年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期(qī)受不(bù)利(lì)天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来(lái)说(shuō)并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食(shí)糖(táng)消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首次回(huí)升(shēng)，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米(mǐ)的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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