全球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利(lì)率的(de)工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了(le)最(zuì)激进(jìn)的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融体系(xì)面临压(yā)力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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