近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知(zhī)晓的“强军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当(dāng)言论引发的(de)风(fēng)波中，《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为了(le)备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众多(duō)资(zī)本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思果文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与表演等(美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐(ruì)察觉到商机(jī)并押(美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思yā)宝这一(yī)赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联(lián)公司(sī)入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战(zhàn)略投(tóu)资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本(běn)、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑果文(wén)化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走(zǒu)向(xiàng)扩张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆(lóng)福寺(sì)的(de)笑(xiào)果文化线下(xià)喜(xǐ)剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)发现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的(de)企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发(fā)生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业(yè)类(lèi)型变更为(wèi)有限(xiàn)责(zé)任公(gōng)司（港(gǎng)澳台(tái)法人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测(cè)，笑果文化或许是在(zài)悄悄开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文(wén)化的A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，他也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前(qián)脱(tuō)口秀行业在国内(nèi)处于快(kuài)速(sù)发展阶段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人(rén)圈子里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是(shì)一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认(rèn)为，出于节(jié)目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一(yī)些(xiē)，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治(zhì)和解放军形象(xiàng)等严(yán)肃话题(tí)，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面(miàn)，可能没有进(jìn)行非(fēi)常严格的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关(guān)联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频(pín)节目(mù)，可以占到公(gōng)司(sī)百(bǎi)分(fēn)之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在(zài)国内的发展历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中(zhōng)，不(bù)乏(fá)明星(xīng)投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗(luó)永(yǒng)浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一(yī)集(jí)团投了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独大”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的笑(xiào)果文(wén)化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾注(zhù)也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场全年(nián)商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复(fù)合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上(shàng)升(shēng)期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了这一(yī)赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创(chuàng)始(shǐ)人(rén)高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其(qí)核心原(yuán)因在(zài)于(yú)，资本的投资逻辑天(tiān)然(rán)是确定性和(hé)可复制(zhì)性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨大(dà)的不(bù)确定性和(hé)不可复制(zhì)性。演(yǎn)员的(de)不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等(děng)重(zhòng)要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来想要可持(chí)续发展，就需(xū)要(yào)拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业(yè)中的一员，和(hé)这个行业(yè)中的(de)其余(yú)行业(yè)一样（如影视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事(shì)起家的，但这(zhè)个(gè)行业(yè)的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因。

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