看看周(zhōu)末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的(de)4月(yuè)美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业(yè)PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力(lì)再(zài)度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者(zhě)至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭(píng)借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利率每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利(lì)率政策(cè)做(zuò)出进(jìn)一步(bù)调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年(nián)初(chū)阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地区(qū)进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的(de)几十年(nián)里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据(jù)较(jiào)差(chà)，市(shì)场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续(xù)支撑(chēng)近月价格(gé)，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无(wú)明显增(zēng)量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐(zhú)步(bù)修复，国(guó)内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一(yī)般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续(xù)去库。后续需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价(jià)格再(zài)度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或(huò)者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内豆油的(de)价格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北(běi)地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供应压力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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