金(jīn)融界5月18日(rì)消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品期货多数上涨，低(dī)硫燃料油涨(zhǎng)超5％，沥青、燃料油涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工业(yè)硅跌超(chāo)2％，尿素、纯碱、菜油(yóu)跌(diē)超1％。

　　中信(xìn)期(qī)货：原(yuán)油在金融压(yā)力和地(dì)缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板(bǎn)效应

　　五月(yuè)油价(jià)在70美元处仍有强力支撑，六月有上行动力。年(nián)初以来原油价格在金融压力和(hé)地缘支(zhī)撑作(zuò)用下呈现多空轮动的跷跷板效应。短期来看，在(zài)月初金融事件(jiàn)冲击(jī)下，五月(yuè)可能处于震(zhèn)荡周期中的偏弱(ruò)阶段。但在下方70美元处，仍(réng)有强力(lì)支撑。仍以(yǐ)短(duǎn)期(qī)波段(duàn)操作思路为主。中期(qī)来看，六月进入地缘和金融事(shì)件(jiàn)交(jiāo)易阶段(duàn)。如果欧佩克减(jiǎn)产或美联储(chǔ)停(tíng)止加息(xī)，均有(yǒu)可能给油价提(tí)供阶段(duàn)上行动(dòng)力(lì)。长期来看，支撑(chēng)和压力(lì)共存局(jú)面或将维持。今年可能整体处于(yú)周期(qī)末(mò)端的底(dǐ)部震荡期，全年暂(zàn)时维持70-100区间(jiān)预(yù)期。

　　南(nán)华期货：纯碱逢高做空(kōng) 持仓至(zhì)成本(běn)以下

　　纯碱行情驱动依旧在(zài)现货，目前(qián)来看现货降价的趋(qū)势并未企稳的迹(jì)象。从平衡表推演，后续纯碱库存预(yù)期开启去库(kù)，但是(shì)本周的(de)库(kù)存呈现双累(lèi)，可见当(dāng)下持货(hsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片uò)意愿已(yǐ)经在低谷，现货价格预计(jì)持续松动。除(csecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片hú)此(cǐ)之外，丰(fēng)成17日开车(chē)，湘渝14日开(kāi)车，可见当下的(de)检修周期都不长，开工高位可维持。

　　除此之外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是预期外，导致后(hòu)续存在进一步累(lèi)库的空间。因此当下纯碱(jiǎn)累库趋(qū)势(shì)进一步延续，后续需要(yào)检修(xiū)的集(jí)中兑现才能扭转(zhuǎn)供需，而去(qù)库对价格的传(chuán)导也不是一蹴(cù)而就。从更(gèng)大的(de)角度来看，纯碱投产预(yù)期(qī)下(xià)，现货偏松(sōng)，预(yù)期(qī)过剩，从利(lì)润(rùn)角度(dù)就是要(yào)走(zǒu)向(xiàng)成本(běn)以(yǐ)下，何时(shí)投产只是节奏上的(de)扰(rǎo)动，不影响方向。目前原盐价格下滑，纯碱成本出现进(jìn)一步坍塌(tā)，纯碱边(biān)际在1600。策(cè)略(lüè)上，逢高做空，持仓至(zhì)成本以下(xià)。

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