华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大(dà)型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子(zi)公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的(de)投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤(chè)离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业(yè)的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家(jiā)公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入(rù)了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司(sī)的(de)市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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