美(měi)国债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何(hé)时候都要(yào)大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市(shì)场(chǎng)推入(rù)一(yī)个(gè)全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日(rì)）对(duì)全球637名(míng)受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务(wù)违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但(dàn)值(zhí)得留意(yì)的是(shì)，即使是那(nà)些相对(duì)悲观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散户(hù)投资者(zhě)在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界(jiè)和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总统抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期(qī)美国(guó)主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽(jǐn)管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和(hé)美国(guó)债务违约引(yǐn)发(fā)的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触(chù)及(jí)的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散(sàn)户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些(xiē)短期(qī)国库券被认为(wèi)最有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益(yì)率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可(kě)能会(huì)从(cóng)预(yù)期的(de)纳税和其(qí)他收(shōu)入措施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券(quà抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳n)的市场定(dìng)价也表明了(le)一定程度(dù)的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对(duì)标(biāo)普500指数(shù)的前(qián)景预测(cè)，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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