总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官嘴巴含胸的感觉知乎网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2嘴巴含胸的感觉知乎015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的(de)市(shì)值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于(yú)投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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