为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联(lián)合(hé)其(qí)他市场资金(jīn)在(zài)二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传(c希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高huán)武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续的(de)合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持(chí)成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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