北交所开市(shì)至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处(chù)于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年以来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产(c蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译hǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续(xù)市(shì)场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司(sī)中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意(yì)味着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关(guān)注(zhù)具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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