全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水(s镇关西是谁，镇关西是谁打死的huǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSC镇关西是谁，镇关西是谁打死的I新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持(chí)货(huò)币(bì)和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了(le)大规模财政镇关西是谁，镇关西是谁打死的刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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