5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划发(fā)行股份及支付(fù)现金购买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募(mù)集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)长征有多长公里 红军长征一共用了几年系(xì)头(tóu)部期货(huò)软件商。公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华(huá)财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查(chá)，文(wén)华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告(gào)显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.9长征有多长公里 红军长征一共用了几年7％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公(gōng)司不(bù)存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持(chí)有公司(sī)的(de)股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发(fā)生(shēng)变化，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持(chí)平(píng)。报(bào)告期(qī)内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行(xíng)业(yè)的增长主要(yào)得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一(yī)代(dài)产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目(mù)上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先(xiān)优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到(dào)需(xū)求端(duān)的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财(cái)经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利(lì)能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披露具(jù)体的(de)交易(yì)细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易(yì)中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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