券(quàn)商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及(jí)去年较(jiào)低的基数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大(dà)分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季报(bào)的优秀(xiù)表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比增速为(wèi)正，其(qí)中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利(lì)润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期内公司实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具(jù)有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头(tóu)部券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)则(zé)以54亿(yì)的绝(jué)对优势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得(dé)一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿元(yuán)的低(dī)基数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收(shōu)同比下(xià)滑(huá)幅(fú)度(dù)较大，分别是(shì)国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的(de)券商(shāng)或上(shàng)市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较(jiào)高(gāo)的(de)增速杀(shā)入(rù)营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季(jì)度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增(zēng)，这(zhè)一(yī)观点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报(bào)高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响国(guó)金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落(luò)地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券(quàn)商(shāng)业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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