钠电(diàn)池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰(yāo)斩的(de)股价似(shì)乎(hū)已(yǐ)经(jīng)给出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又(yòu)令(lìng)人遐想的题材(cái)搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池项目进展的(de)“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价(jià)又在4个多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只(zhǐ)收获了(le)短暂(zàn)的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠电(diàn)赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月，规划(huà)产能(néng)已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频(pín)频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差地(dì)别等“黑(hēi)历(lì)史(shǐ)”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年(nián)代，钠离(lí)子(zi)电池便(biàn)与(yǔ)锂离子(zi)电池同时(shí)期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低，导致其(qí)研发进度(dù)大大落后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关键技(jì)术完成突(tū)破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬(wěi)电子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然(rán)人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义(yì)合作设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺(yì)钠(nà)电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据(jù)规(guī)划，传艺(yì)科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界(jiè)后一(yī)口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨股价的前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公(gōng)告披露后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股(gǔ)价(jià)，不到半年(nián)的时音域划分从低到高，人声音域划分间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营(yíng)的重大信(xìn)息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易(yì)所(suǒ)关(guān)注(zhù)函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露相关(guān)事(shì)项(xiàng)，传艺(yì)科(kē)技及公司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股价“过(guò)山车(chē)”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是(shì)其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产能(néng)将(jiāng)达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其(qí)中，土(tǔ)地(dì)购(gòu)置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的装修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在(zài)公开(kāi)场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试(shì)产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的钠电(diàn)产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺钠电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民(mín)的(de)说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需(xū)要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要(yào)40亿元(yuán)的(de)投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传(chuán)艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设(shè)备和印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子(zi)、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经营规(guī)模不(bù)断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同步，上市(shì)当(dāng)年(nián)公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池(chí)项目的自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授(shòu)信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠(nà)电项目(mù)时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给(gěi)深交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工(gōng)商银行、农业银(yín)行等(děng)组成(chéng)的(de)联合(hé)银团申请不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池(chí)项(xiàng)目。根据最新(xīn)的(de)调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常(cháng)的审(shěn)批(pī)流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿(yì)元，除了定增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠电池(chí)全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在(zài)近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言(yán)照进现实，几年(nián)后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的(de)股(gǔ)价显示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大(dà)干(gàn)快上后产能如何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年(nián)的2023年音域划分从低到高，人声音域划分，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车(chē)和低速电(diàn)动车领(lǐng)域实现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技(jì)除了在(zài)岁末年(nián)初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目(mù)合作或战略合作(zuò)协议外(wài)，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者(zhě)问及(jí)客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多(duō)名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电(diàn)动车(chē)品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行(xíng)回复(fù)。至于(yú)具体的客户名(míng)称和(hé)订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产(chǎn)能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部钠电(diàn)池(chí)分(fēn)析师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项目落地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实(shí)现(xiàn)装机的(de)在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下(xià)来才会(huì)有(yǒu)较大(dà)比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会(huì)小(xiǎo)批(pī)量(liàng)应用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大(dà)部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去(qù)年底以来(lái)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌(diē)会否影响钠电池(chí)商业(yè)化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前(qián)已经和钠电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和(hé)锰(měng)酸(suān)锂等电(diàn)池成本(běn)已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还(hái)有降(jiàng)本的空(kōng)间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价(jià)格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下(xià)，钠离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存在(zài)，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展、产业不(bù)断成(chéng)熟(shú)，钠离(lí)子电池(chí)的降本(běn)空间有望进一步打开，该成本临(lín)界点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模化完(wán)成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电音域划分从低到高，人声音域划分(diàn)池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸多入局(jú)钠(nà)电(diàn)池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业(yè)化进程。但随(suí)着(zhe)锂价(jià)持续下降，钠电池利(lì)润率下降(jiàng)或也是(shì)必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技(jì)为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记(jì)录(lù)中曾表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池(chí)定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的(de)价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过(guò)往投资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺(yì)科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目的(de)实(shí)施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核(hé)心区(qū)高阳路30号(hào)，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科技变(biàn)为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台(tái)提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募(mù)资(zī)6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投(tóu)入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计(jì)划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以及建(jiàn)成项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据(jù)定增方(fāng)案，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时(shí)间(jiān)过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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