财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支撑(chēng)的新能(néng)源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日(rì)以来(lái)，市场成交额较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束(shù)此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的(de)信心。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中，人工智能行(xíng)情开(kāi)启后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特(tè)估方面，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特(tè)估(gū)和新(xīn)能源形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对(duì)于(yú)资金的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道(dào)芯片能不能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领市场的两(liǎng)大(dà)主题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智能板块均出(chū)现调(diào)整(zhěng)，整体盘(pán)面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但可以判断(duàn)，随(suí)着(zhe)海(hǎi)外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长促恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱内需政策(cè)及(jí)货币(bì)政策的推(tuī)出，且国(guó)内经济温(wēn)和复苏背景下，权益市场整体行情预计(jì)将继续向上修(xiū)复。

　　对于(yú)市场风(fēng)格(gé)，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶(jiē)段性(xìng)可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估(gū)等板(bǎn)块均有阶段性的(de)相对(duì)收益；而长期来看(kàn)，先进制(zhì)造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的(de)核心资产(chǎn)仍将是持续(xù)关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消费、大金(jīn)融等(děng)板块首先迎来(lái)了基本面(miàn)预期修复的改(gǎi)善(shàn)，而通(tōng)信、计算机(jī)、传媒等板块也在人(rén)工智能等(děng)产业趋(qū)势变化的(de)影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而(ér)低(dī)估值高股息为(wèi)代(dài)表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去(qù)年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏(xià)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日(rì)，热门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出(chū)通俗(sú)易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅(fú)超过(guò)10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文化单(dān)周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没(méi)有能延续周一的强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达(dá)11个(gè)月的(de)调整周期，板块(kuài)龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周基金回报率来看(kàn)，排(pái)名靠前的均为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间(jiān)收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱g alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230517/aEQj69vp5D.jpg" width="640">

　　机(jī)构直言(yán)市场处(chù)于(yú)“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基(jī)金交流的纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市场更需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的(de)说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场(chǎng)很(hěn)难有(yǒu)好的(de)表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点(diǎn)是(shì)大概率(lǜ)市场处于(yú)“战略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的(de)好阶(jiē)段，而未必会是收获(huò)的(de)阶段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续(xù)对一季报定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估(gū)全年的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中(zhōng)特估(gū)与其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个板块短期可(kě)能的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需(xū)要(yào)高(gāo)度(dù)重视交易的灵活性(xìng)。策略的整体包(bāo)括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带(dài)来的(de)是节奏的变化，不(bù)是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发布(bù)的(de)4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势(shì)、但修(xiū)复(fù)的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性(xìng)也(yě)维(wéi)持合理充裕(yù)的(de)态势。当前市场(chǎng)对央行(xíng)后(hòu)续采取(qǔ)降息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人(rén)士表示不必(bì)过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的起伏可能会误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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