华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的(学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cde)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新投资(zī)者那里(lǐ)获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的(de)情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值(zhí)被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不(bù)是(shì)现金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司(sī)董事(shì)会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机(jī)构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计(jì)师(shī)和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做(zuò)空推特后(学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高chòu)，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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