5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发(fā)布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发(fā)行股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌(pái)，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司(sī)总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在(zài)经历两年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目(mù)前正与交易(yì)意(yì)向方接洽，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在(zài)关(guān)联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该(gāi)公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华(huá)财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经一(yī)和上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一(yī)分别(bié)控制文(wén)华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务商，金证(zh初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程èng)股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市(shì)初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入较上年(nián)同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收(shōu)的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产(chǎn)品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多(duō)个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下(xià)降，主要由于(yú)公(gōng)司(sī)在数字(zì)经(jīng)济(jì)业(yè)务上，不同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份均远高于(yú)文(wén)华(huá)财经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本(běn)次交易(yì)得以(yǐ)顺(shùn)利实(shí)施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的(de)优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份并未披露(lù)具(jù)体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发(fā)行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的(de)交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需(xū)履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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