券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有17家券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商或上市(shì)主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算(suàn)，中信证券一(yī)季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西(xī)证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润(rùn)同(tóng)比增速为负值，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增速(sù)不(bù)如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业(yè)利润仍未实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营收(shōu)不(bù)足(zú)亿(yì)元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收(shōu)规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(qu九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示àn)（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商(shāng)分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高(gāo)的增(zēng)速(sù)杀入(rù)营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证券(quàn)一(yī)季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规(guī)模九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大(dà)杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一(yī)季度自(zì)营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年重点关注差异(yì)化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较大(dà)幅度(dù)的改(gǎi)善(shàn)。

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