5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于(yú)人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最高的(de)板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算(suàn)机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家(jiā)机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份的投资(zī)方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多(duō)的行(xíng)业(yè)是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地(dì)产(chǎn)股的(de)走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗理层(céng)对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市(shì)场估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩(suō)压力，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素(sù)出现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期(qī)经济预(yù)期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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