为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平(píng)或(huò)黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的(de)上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得(dé)泽(zé)广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么

　　关于(yú)何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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