衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水年化(huà)季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是(shì)私(sī)人库存(cún)投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(pín加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水g)论(lùn)称，这番言(yán)论看似四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次(cì)升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财(cái)报和(hé)股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入(rù)对(duì)供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回(huí)落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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