中国金融行业(yè)加速对外(wài)开放，外资券(quàn)商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合(hé)并，两(liǎng)家(jiā)国(guó)际金融(róng)巨头均在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参(cān)一控”问题如何解决(jué)，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透(tòu)视(shì)各(gè)家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业“二八分(fēn)化”的(de)激烈(liè)态势(shì)，来(lái)自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各(gè)家(jiā)券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情(qíng)、成(chéng)立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅(fú)度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增持而成为(wèi)外资控股券商的(de)汇丰前海证券，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显进(jìn)步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记(jì)，正式(shì)展业时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业营业收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股券商(shāng)也难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免(miǎn)。且新公(gōng)司建设(shè)成本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利薄”的(de)情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主要还(hái)是(shì)经(jīng)纪、投(tóu)行(xíng)等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务手续费(fèi)及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资控股券商实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实(shí)现了营(yíng)收(shōu)、净利润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工(gōng)210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高(gāo)桥(qiáo)集(jí)团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪(jì)业务大爆(bào)发，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作取得(dé)进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参(cān)一控(kòng)”下或将(jiāng)取(qǔ)舍(shě)

　　除(chú)摩(mó)根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入中国时间最(zuì)早的一(yī)批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别(bi中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样é)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通全(quán)球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易(yì)预(yù)计在6月底前完成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面的合(hé)并对(duì)两家(jiā)外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造(zào)成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报告(gào)日，上述协(xié)议和合(hé)并(bìng)计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合(hé)并(bìng)可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可能导致(zhì)对公司持续(xù)经营能(néng)力产生(shēng)重大(dà)疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前(qián)身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获批的(de)合资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股(gǔ)东(dōng)的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公司(sī)的数(shù)量不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证券公司的(de)数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或(huò)将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商在(zài)2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富(fù)管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等(děng)业务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等多种业(yè)务模式，通过(guò)服务手(shǒu)段(duàn)的增加(jiā)及优化(huà)，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一站式(shì)的综合性(xìng)金(jīn)融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合(hé)作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造(zào)以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业(yè)务核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投(tóu)资者提(tí)供具有(yǒu)野村(cūn)集团特色的高质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全(quán)资持股(gǔ)备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪、证券投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)与北京高(gāo)华完(wán)成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持(chí)续(xù)以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋(fù)能部门为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富管理综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类(lèi)选择(zé)，开展境内私人财富管理(lǐ)平台(tái)未(wèi)来战略规(guī)划(huà)，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续(xù)代(dài)销第三方(fāng)金(jīn)融(róng)产品并(bìng)推进跨(kuà)境(jìng)投(tóu)资(zī)新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接(jiē)境外资本(běn)市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式(shì)成(chéng)立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值(zhí)和超高净值客(kè)户及其(qí)家族(zú)提供(gōng)专(zhuān)业(yè)、多(duō)元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客户实(shí)现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重(zhòng)启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托(tuō)国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户(hù)进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和(hé)满足客(kè)户全(quán)生命周期(qī)财富管理的理念，进一(yī)步完善(shàn)投资解(jiě)决(jué)方案和(hé)财(cái)富规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一策略(lüè)下提(tí)供差异化选择及多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司(sī)注册地(dì)为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首家新设(shè)的外(wài)商独资(zī)证券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立(lì)，出资(zī)额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资控股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容(róng)忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会(huì)审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和(hé)青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人(rén)。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本市场发展(zhǎn)前景。近年来(lái)中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融(róng)机构(gòu)和全球投资者带来(lái)了实实(shí)在在的中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样机遇。各(gè)金融(róng)机(jī)构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓(tuò)展在华业务(wù)和投资，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商(shāng)的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了(le)挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即(jí)在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断(duàn)提(tí)升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民(mín)待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券市场，对(duì)本土证券公司既(jì)带来了国(guó)际金融(róng)机(jī)构全(quán)面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示(shì)，当前证券行(xíng)业(yè)集(jí)中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化(huà)发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对(duì)行(xíng)业发展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑(sù)不断深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加(jiā)速演变。

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