金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌(diē)多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们(men)做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的(邵阳学院是几本大学de)预期下，存在(zài)累(lèi)库(kù)和(hé)订单下滑导(dǎo)致的现货价格下(xià)降，近几周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三(sān)点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不(bù)大；中游库存偏(piān)低(dī)，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基(jī)差表现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和实际地产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原片库存(cún)的可能(néng)性。但是(shì)从近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月(yuè)确(què)实难以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是(shì)正套思路。

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