科创(chuàng)板不(bù)必(bì)迅速进一步放(fàng)宽行业限制或进行调整，应在坚持现有上市标准(zhǔn)的基础上，更好地发(fā)掘与储(chǔ)备符合标准的(de)拟上市公司资源，做好培(péi)育与辅导工作。

　　今年(nián)一季度，分别有8家(jiā)和5家公司申(shēn)报科创(chuàng)板和创业板上市(shì)获受(shòu)理，受理企(qǐ)业总量同比(bǐ)减(jiǎn)少超过三成。而股票(piào)发行注册制的全面落地实施，使得部分同时满足两板上市条件的公司有(yǒu)观望(wàng)甚至向主板流动的倾(qīng)向(xiàng)。而当前，科创板不必(bì)迅速进一(yī)步放(fàng)宽行业限制或进行调(diào)整，应在坚(jiān)持现有上市标准的基础(chǔ)上，更好地发掘(jué)与储(chǔ)备(bèi)符合标(biāo)准的(de)拟上市公司(sī)资(zī)源，做好培育与(yǔ)辅导工作，在保证上市公司质量和板块特色的前提(tí)下处(chù)理好(hǎo)板块公司的(de)数量与质量之间的关系。

　　从发(fā)展完(wán)整、有效、合(hé)理(lǐ)的多(duō)层(céng)次资本市(shì)场的角度看，内地多层(céng)次资本市场(chǎng)的板块架构在全(quán)面实行注册制后更加清(qīng)晰，各板块特色(sè)更加鲜明并通(tōng)过挂牌、转家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕(zhuǎn)板(bǎn)、分(fēn)拆上市(shì)、并(bìng)购重(zhòng)组加(jiā)强了(le)有机联系，多元包容的(de)上市条件对(duì)不(bù)同类型、不同成长阶(jiē)段的企业上市实现全覆盖，其中(zhōng)科(kē)创(chuàng)板特别强调突出“硬科技”特色(sè)，科创板面向世界科技前(qián)沿(yán)、面向经济主战场、面向国家重大(dà)需(xū)求。

　　《首次公(gōng)开发行股票注册管理办法》对主板、科创(chuàng)板(bǎn)、创业板的(de)板块定位提(tí)出(chū)了(le)总体要(yào)求(qiú)，同时(shí)沪、深(shēn)、北(běi)交易所(suǒ)分别在配套业务规则中对(duì)相关板(bǎn)块定(dìng)位(wèi)进一(yī)步(bù)释明。需要注意(yì)的是，如果以模糊板块(kuài)定(dìng)位与(yǔ)特色、减(jiǎn)少上市(shì)标准包容(róng)性与差异性为代价，有可能对(duì)全(quán)面注册制、多层次(cì)资本市场为不同类(lèi)型(xíng)的上市企(qǐ)业提供符合自(zì)身特点的上市渠道的初衷造成干(gàn)扰，对板(bǎn)块特(tè)征和(hé)投资者群(qún)体差异带来模糊，有可(kě)能与其他市场、其(qí)他板块的定(dìng)位重叠、冲(chōng)突并降低注册制(zhì)的效(xiào)率和优势(shì)，还有可(kě)能给横向错位竞(jìng)争、差异发展、协同高(gāo)效与纵向互联互通、层层递进、功能互补的相(xiāng)互补充、互为促(cù)进(jìn)的多层(céng)次资本(běn)市场体系带来一定影响(xiǎng)。

　　从保(bǎo)持科创板(bǎn)行业(yè)高集(jí)中度以及(jí)引致(zhì)的(de)集群(qún)、集聚、集(jí)成(chéng)效(xiào)应的角度来看，由于科创板突出“硬科技(jì)”特色，重点支持新一代(dài)信息(xī)技术、高端装备(bèi)、新材料等高新技术产(chǎn)业和战略(lüè)性新兴产业，因此科创板(bǎn)上市公司(sī)主(zhǔ)要都(dōu)是符(fú)合国家战略、突破关(guān)键核心技术、市(shì)场认可度高的科技创新(xīn)企业。行业集中度高，会自然(rán)而然地(dì)带来横向同行的(de)集群效(xiào)应、纵向上下游的集聚效应、功(gōng)能型平台的集成效应，有(yǒu)利于企业共(gòng)同提(tí)升与发展(zhǎn)、更快(kuài)做(zuò)大做强，有利(lì)于逐步形成集成电路、生物医药(yào)等(děng)多个(gè)战略性新兴产业集群(qún)和构建硬科技标杆性特色(sè)板(bǎn)块。

　　从吸(xī)引符合(hé)科创板特(tè)色(sè)标(biāo)准要求的拟上市公司的角(jiǎo)度来看，科创板(bǎn)不宜改变现有的更为强(qiáng)化和强调企业成长性、研发投入、自主(zhǔ)创新(xīn)能力、估值等指标的独有特点。科创板(bǎn)进(jìn)一步淡化了对于拟上市(shì)企业营收、净利(lì)润等指(zhǐ)标要(yào)求，不再“净利润(rùn)至(zhì)上”，提升了资本市(shì)场(chǎng)对创(chuàng)新经济的包容(róng)度。可以(yǐ)说，设立(lì)科创板的出发点或定位正是为创新企业特别是硬(yìng)科(kē)技企业的(de)成(chéng)长赋(fù)能，即(jí)通过市场机(jī)制实(shí)现资产定(dìng)价、资源配置(zhì)和资(zī)本流动(dòng)的(de)高效率(lǜ)，提升企业的公司(sī)治理和运营(yíng)管(guǎn)理水(shuǐ)平。这(zhè)使得科创板能(néng)更(gèng)加(jiā)快(kuài)速地协助资本直达实体经(jīng)济，支持企业创新、激发经(jīng)济活力、加快实施创新驱动发(fā)展战略，将掌握关键核心技术的优(yōu)秀科(kē)技企(qǐ)业和顺(shùn)应“双循环”的优秀创新创业企(qǐ)业快(kuài)速推向(xiàng)资(zī)本市场，获得(dé)包括(kuò)机构投资者与个人投资者的认同与助力，进而提供更完(wán)整、更全面、更优质的金融支持，有效提升创新(xīn)载体的(de)生(shēng)机与(yǔ)资本(běn)市(shì)场活力。

　　从已上市(shì)公(gōng)司情况看，科创板公(gōng)司研发投入(rù)与营(yíng)业(yè)收入(rù)之比、研发人员占公司人员总数之(zhī)比、平(píng)均发(fā)明(míng)专利数量(liàng)等均高于其(qí)他(tā)市场板块。应当(dāng)注意的是，如果科创板的扩容改变了(le)前(qián)述的功能(néng)定位(wèi)与(yǔ)个体(tǐ)特色，有可能影响到(dào)科创板直(zhí)接融(róng)资(zī)服务与制度供给的(de)多元性、包容性、差(chà)异性、可得性、市场导向性，还可(kě)能影响到科创板(bǎn)联系和连接特定(dìng)行业、类型、规模、成长阶段(duàn)的企业(yè)和具有与之相应的知识、经(jīng)验(yàn)、能力(lì)、稳健性、风险偏好的投资者，影响到特定市场与(yǔ)板(bǎn)块的价(jià)格(gé)发现(xiàn)功能、价值投资理念和整体抗(kàng)风险(xiǎn)能力(lì)。综上所(suǒ)述，科(kē)创板不必急于“家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕跑(pǎo)步”扩容(róng)。

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