在(zài)锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不(bù)足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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