踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的(de)基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多(duō)投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季(jì)度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即(jí)便(biàn)按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型qì)车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六(liù)零全资子(zi)公司三六(liù)零私募(mù)基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步(bù)下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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