总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风(fēng)控简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资(zī)有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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