美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应(yīng)如何(hé)保护自(zì)身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机构的(de)最(zuì)新(xīn)调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的(de)人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其(qí)义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能(néng)拖欠(qiàn)支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的(de)分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美(měi)元。或(huò)者说(shuō)，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投资者在(zài)美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可能会发(fā)生(shēng)什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次(cì)的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍(réng)表(biǎo)明实(shí)际违(wéi)约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bl什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空oom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如(rú)此(cǐ)顽固且(qiě)不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表(biǎo)现非常(cháng)好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家(jiā)不(bù)断增长的需求的提(tí)振，然后(hòu)是银行业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前(qián)现货(huò)黄金(jīn)仅(jǐn)略(lüè)低于本什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空月早些时候触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资(zī)者(zhě)都认为，如果债务(wù)上(shàng)限之(zhī)争僵持(chí)到(dào)最(zuì)后关头，但(dàn)美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见不一。约60％的(de)散户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局推高(gāo)了一(yī)些期限非常短(duǎn)的(de)国库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲(qū)。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初(chū)左右到期的国库券，因为这批(pī)票据最(zuì)为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获(huò)得一(yī)点的喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明了(le)一定程度(dù)的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长(zhǎng)期国(guó)债购(gòu)买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了(le)当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给(gěi)国会带(dài)来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储备货(huò)币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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