5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣(xuān)布，公司在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权(quán)转让交易终止，而(ér)此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因(yīn)此背(bèi)上了包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额度超过(guò)20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终(zhōng)止，也意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了(le)两(liǎng)年的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在(zài)约定时(shí)间完成

　　这(zhè)笔交易要追(zhuī)溯到两年(nián)前。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通过山西省(shěng)产权交易市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集到(dào)一(yī)名意向受让方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也按照相关交易(yì)规(guī)则支付(fù)了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确(què)定(dìng)就目(mù)标(biāo)股权支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔(bǐ)交易(yì)需(xū)要(yào)获得国资(zī)管理有权单(dān)位的批(pī)准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所需(xū)的政府审批事项未能在(zài)约定的时间内完成，项(xiàng)目(mù)双方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前(qián)身是山西省汽车(chē)工(gōng)业集团。作为(wèi)一(yī)家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安(ān)汽车集团有限公(gōng)司，将太(tài)原重汽重组为太(tài)原长安重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入重卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被(bèi)盘活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的(de)总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度(d戊戌年是哪一年ù)，太原(yuán)重汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃(líng)汽车却对(duì)太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太(tài)原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察不足，经营状况(kuàng)并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头(tóu)部企业的单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量(liàng)总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃(líng)汽车不再(zài)披露有关江(jiāng)铃重卡的(de)销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年(nián)财报数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债(zhài)的状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了(le)11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸(xī)引外部投资进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子也不(bù)太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶(fú)持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的(de)净利润。而扣(kòu)除(chú)非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这两年现金流(liú)状况也(yě)不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营活动现金流(liú)净额还(hái)达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目(mù)仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费用。戊戌年是哪一年“未来公司仍将继(jì)续积极推进(jìn)江铃重汽的(de)重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面称(chēng)。

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