多位港股基(jī)金基金经理(lǐ)表示(shì)，预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收(shōu)入(rù)加(jiā)速扩张，未来港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上行，板块方面，看好政策(cè)优(yōu)化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复(fù)的互联网和(hé)医药(yào)、高景气(qì)的制(zhì)造业等。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多(duō)只陆(lù)港通基(jī)金（不同(tóng)份额(é)分开统计(jì)，下同）中含(hán)“港”字的(de)主动权(quán)益基(jī)金近400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)投资方向的(de)基金。截(jié)至(zhì)一(yī)季度末(mò)，这(zhè)些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截(jié)至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经(jīng)理在一(yī)季度加大了对港股的投资力(lì)度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开(kāi)源沪港(gǎng)深新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一(yī)季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧(ōu)港股数字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油气开采、数(shù)字媒体(tǐ)、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频(pín)饮料等领域。其中，腾(téng)讯控股、中国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获(huò)不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按照(zhào)增持情况排(pái)序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团、中国石(shí)油(yóu)化工股份(fèn)、中国(guó)南方航空(kōng)股(gǔ)份(fèn)、华电国际电(diàn)力股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核(hé)电力，分别涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸(mào)易、航空机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领域(yù)。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经理史博(bó)在一季(jì)度(dù)中表示(shì)，展望(wàng)未来，仍然看好(hǎo)港股市场(chǎng)投资机(jī)会(huì)：中国(guó)经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业(yè)恢复速(sù)度加(jiā)快；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方(fāng)面，3月初非农和(hé)通胀数据以及突发的(de)银行风(fēng)险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事(shì)件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波动中上行(xíng)，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下的消(xiāo)费和地产、预(yù)期(qī)反转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的互联网和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等(děng)板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的代表行业(yè)为互(hù)联网和先进制造，在经历了过去2年的(de)合规整治及业(yè)务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良(liáng)好的投(tóu)资性价比。同(tóng)时(shí)，互联网相关公(gōng)司(sī)，也更具(jù)有数据(jù)、平(píng)台和算法的整合能力(lì)，通(tōng)过推(tuī)出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身运营(yíng)效(xiào)率，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人工智能赋能各(gè)个行(xíng)业的元(yuán)年，我(wǒ)们(men)中(zhōng)长期(qī)看好港股数(shù)字经(jīng)济板块的前景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面(miàn)，港股市场大部分的企业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地(dì)经(jīng)济的环(huán)比上行将会支撑港股公司盈利的(de)环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下(xià)港股(gǔ)公司(sī)下半年的市场(chǎng)表现(xiàn)。然而(ér)，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一定(dìng)的增长，但是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回落。对于估值相对较高的(de)行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍将(jiāng)受到一(yī)定(dìng)程度(dù)的(de)压制(zhì)，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影(yǐng)响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较好(hǎo)的(de)买入机会出现。生物(wù)医药行业仍将处(chù)在行业快速(sù)增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季(jì)度集采的(de)预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公(gōng)司可能(néng)会(huì)出(chū)现一(yī)定(dìng)的调整，但是通过自下(xià)而上(shàng)的方(fāng)式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基(jī)金经理付倍(bèi)佳表示，展望(wàng)未(wèi)来，我们预计港股市(shì)场已经进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市(shì)场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市(shì)场向(xiàng)上的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资(zī)产的吸引力有望(wàng)进一(yī)步凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在(zài)高位的背景(jǐng)下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高(gāo)弹(dàn)性的机会(huì)：由(yóu)于中(zhōng)国(guó)经济修(xiū)复有望成(chéng)为(wèi)全球投(tóu)资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增(zēng)效优的行业和板(bǎn)块更有(yǒu)望受益于(yú)经济复(fù)苏，盈利预(yù)测有较(jiào)大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)的前沿(yán)技术/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下一轮(lún)的(de)收(shōu)入扩张机会(huì)，有(yǒu)望开启二次(cì)增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经(jīng)济周期中上(shàng)行(xíng)风(fēng)险显著(zhù)大于下行风险的行业。市场预期在低(dī)位、景气度有拐点或(huò)持(chí)续性超预期的行业(yè)。供需格(gé)局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预(yù)期的(de)行业，如电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意(yì)愿提升的(de)高股息资产的(de)投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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