北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出(chū)现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基(jī)金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(rán)普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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