5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多(duō)只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突(tū)破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则(zé)表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为(wèi)正(zh2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗èng)，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电(diàn)气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级(jí)市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在(zài)去(qù)杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预(yù)期或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的(de)政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批(pī)多(duō)次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可能(néng)下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松(sōng)的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门的(de)维稳措施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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