钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰(yāo)斩的股价似乎已(yǐ)经(jīng)给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐想的(de)题材搭(dā)配公司释放钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获了短暂(zàn)的(de)上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道(dào)故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离(lí)子电池(chí)便与锂离子电(diàn)池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发进(jìn)度大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天(tiān)之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子(zi)科技有限(xiàn)公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科(kē)技有(yǒu)限公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待(dài)召开(kāi)电(diàn)话会议，向合计64名分(fēn)析(xī)师(shī)和(hé)个人投资者披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科(kē)技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在(zài)前，传(chuán)艺(yì)科技开(kāi)始有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠(nà)电项目进展，而(ér)公司股价也(yě)往往在公(gōng)告披(pī)露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半(bàn)年(nián)的时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)，无论其如(rú)何发布(bù)“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会(huì)并在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中对外(wài)发布钠电池(chí)业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关(guān)于对(duì)深圳证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科技(jì)及公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深交所通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜(lán)，但(dàn)归根结(jié)底(dǐ)还(hái)是其资(zī)金有(yǒu)限(xiàn)与钠电产能规划(huà)“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配(pèi)无(wú)法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易(yì)所(suǒ)回复(fù)函和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠(nà)电池项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及(jí)设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司董事(shì)长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿(yì)元资(zī)金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿(yì)元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类(lèi)设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备及通讯(xùn)用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营(yíng)规(guī)模不断(duàn)扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公(gōng)司盈(yíng)利水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经达到了9000万(wàn)元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营(yíng)活动产生(shēng)的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了)资(zī)额增(zēng)加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟向工(gōng)商银行、农业(yè)银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的(de)项(xiàng)目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电池(chí)项目。根据最新的(de)调研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的(de)审批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二(èr)期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增(zēng)的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠(nà)电项目(mù)真如邹伟民在(zài)近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现实，几年后(hòu)公司营收(shōu)将在当前基础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在(zài)其(qí)大干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电(diàn)动车(chē)和(hé)低速(sù)电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合(hé)作或战(zhàn)略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子(zi)电池(chí)送样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名(míng)两轮(lún)电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复(fù)。至于(yú)具体的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源(yuán)事(shì)业(yè)部钠电池(chí)分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底(dǐ)，预(yù)计钠(nà)电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落地的(de)产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场规模接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车(chē)的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才(cái)会(huì)有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电池(chí)只会小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预(yù)测(cè)，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去(qù)了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的(de)背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格(gé)均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠(nà)电池商业(yè)化(huà)进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳(yáng)明高(gāo)近(jìn)日(rì)就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用(yòng)，平衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的(de)发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接(jiē)近，目(mù)前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密(mì)度的(de)也接近三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成(chéng)本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经和钠电池成(chéng)本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料(liào)价(jià)格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠(nà)电(diàn)池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料(liào)价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠离子电池(chí)的(de)成本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随(suí)着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降本空间有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)打开，该成(chéng)本临(lín)界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年钠电产业(yè)规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池(chí)的成本(běn)拉开差(chà)距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量密度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续(xù)下降，钠电池利润(rùn)率下降或(huò)也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂的价格(gé)，一般(bān)给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸(suān)锂价(jià)格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消(xiāo)化之外(wài)，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在(zài)投(tóu)资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目(m花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了ù)，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施地(dì)点从(cóng)一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(niá花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了n)6月，再将该项(xiàng)目的实(shí)施(shī)地点(diǎn)变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的(de)建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计(jì)划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的(de)后果就(jiù)是原(yuán)有的投(tóu)入打水飘、投资(zī)效率低下以及建成(chéng)项(xiàng)目实际效(xiào)益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据(jù)定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该(gāi)项目(mù)效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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