今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白(bái)宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照单全(quán)批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美(měi)国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益也会(huì)遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席(xí)位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调(diào)美(měi)国(guó)的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōn许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校g)的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更(gèng)重要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济(jì)损害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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