“非农之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳(láo)工部(bù)数据显示，美(měi)国5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的(de)两倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国国债价格(gé)盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更(gèng)敏感的(de)两年期美债收益率(lǜ)日内(nèi)升(shēng)幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换(huàn)合约定价显示，投资(zī)者预期的(de)美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未(wèi)来两次会议(yì)期间(jiān)将(jiāng)加(jiā)息(xī)25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工(gōng)业平(píng)均指数(shù)涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连(lián)续两日集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加(jiā)息当天以(yǐ)来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日苹果一季报公布次日以来(lái)最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创(chuàng)去年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱离两(liǎng)个月(yuè)低谷，但未能抹(mǒ)平全(quán)周(zhōu)跌幅，和(hé)布油均三(sān)周来首次累(lèi)跌，市场焦点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收益率反弹(dàn)的打击下持(chí)续(xù)下行(xíng)，创两周多(duō)来(lái)最差(chà)单日(rì)表现(xiàn)。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)分(fēn)析师(shī)徐颖表示，就5月新增(zēng)就业(yè)人数而言(yán)，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可(kě)以看到(dào)，5月美国(guó)非农(nóng)新(xīn)增(zēng)就(jiù)业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市(shì)场预期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上(shàng)修至(zhì)25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平(píng)均每月新(xīn)增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体来看(kàn)，5月(yuè)新增(zēng)就业主要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行业整体表(biǎo)现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市场的(de)反弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造(zào)业中非(fēi)耐(nài)用品(pǐn)生产(chǎn)连续三个月就(jiù)业人(rén)数减(j双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖iǎn)少(shǎo)，与制造业目前持续收(shōu)缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非(fēi)农(nóng)就业报告也(yě)显(xiǎn)示出就(jiù)业市场边际降温(wēn)的(de)更多迹象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从(cóng)3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于市(shì)场预(yù)期(qī)的3.5％。后续(xù)随(suí)着(zhe)各行业(yè)裁员人(rén)数的增加(jiā)，失业率预计会继(jì)续回(huí)升，但3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平基本是60年代以来的最(zuì)低(dī)水平，在失业率(lǜ)回升至4％之前(qián)，预计还不会引(yǐn)发(fā)市场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量(liàng)回升，就业市(shì)场供需矛(máo)盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压(yā)力开(kāi)始降温，5月工资增速(sù)环比回落至(zhì)0.3％符(fú)合市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通胀(zhàng)的助推作用(yòng)缓解后，核心(xīn)通胀压力(lì)减弱，美(měi)联储进一步加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需要关注后续(xù)公布的(de)5月美国通(tōng)胀数据(jù)，当前的就业市场(chǎng)状态可以支(zhī)撑在通胀压力较大时继续加息。美联储利率(lǜ)会议落地(dì)前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元(yuán)指数在105附(fù)近偏强运行(xíng)，随着美(měi)国政府债务上限问题(tí)落地，美债(zhài)收益率(lǜ)风(fēng)险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数？欧佩克+可能(néng)会进一步(bù)减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选(xuǎn)项之(zhī)一(yī)是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克(kè)+不太可(kě)能在会议上(shàng)决定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实(shí)的消息意味着更多的(de)不确定性(xìng)，结果仍然(rán)不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之间(jiān)相互(hù)争吵(chǎo)，美(měi)国、加拿大和(hé)巴(bā)西等国家还在(zài)蚕(cán)食该集团的(de)市(shì)场份额，这也让分(fēn)析(xī)师们(men)左右(yòu)为难(nán)。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员国在(zài)4月份(fèn)承诺，从5月(yuè)份开始自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这(zhè)些行(xíng)动都(dōu)未能止(zhǐ)住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进(jìn)一步减(jiǎn)产，他告(gào)诫(jiè)投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱了(le)反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克(kè)+本周末不(bù)可能减产，布伦特(tè)油(yóu)价可(kě)能会在年(nián)底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分析(xī)师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交(jiāo)易员永远(yuǎn)不应该低估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希(xī)望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任(rèn)何决定，以(yǐ)使市(shì)场(chǎng)更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一(yī)步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们决心(xīn)避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和金融(róng)稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克(kè)兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不(bù)是(shì)因为(wèi)不(bù)想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北(běi)约合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰(lán)在成为北约(yuē)成(chéng)员国之(zhī)前需要更(gèng)多安全保障，乌(wū)克兰需要把这(zhè)些(xiē)保(bǎo)障都写在纸上，直到(dào)乌(wū)克(kè)兰能真正(zhèng)获得安全保证，有资(zī)格成为北约成员(yuán)。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知情人士的话(huà)报道(dào)称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北(běi)约各国领导人明(míng)确表示，除非向基辅提供(gōng)加入北约的路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加入北约的准备，基辅正在(zài)等待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国(guó)、德国等(děng)北约国家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克当地时间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯陆参加(jiā)北约(yuē)外长(zhǎng)会期间表(biǎo)示，德(dé)国不认(rèn)为北约应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法国在内的其他一些北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北(běi)约成员国，而(ér)只是(shì)希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面(miàn)来(lái)看，美国债务(wù)上限危机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国参议院通过(guò)债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了(le)可能出现的(de)美(měi)国有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)首次违约，使得市场(chǎng)避险情(qíng)绪消(xiāo)退。同时在美联储本(běn)月会议或暂停(tíng)加息的预期(qī)推动(dòng)下，美元指数回落(luò)至一(yī)周低点，对风险资产的(de)压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善了市(shì)场情绪，同时市场(chǎng)也在翘(qiào)首等待新一轮(lún)稳增长政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在(zài)市场情绪(xù)回(huí)暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体(tǐ)来看，本(běn)周(zhōu)国内天胶市场利好支撑(chēng)疲(pí)软，胶(jiāo)价(jià)维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾(zāi)消息(xī)发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整(zhěng)个(gè)5月行情来看，生(shēng)意(yì)社指(zhǐ)出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半(bàn)月上(shàng)行，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意(yì)社(shè)商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏(piān)弱振荡。综(zōng)合来(lái)看，5月天然橡胶(jiāo)盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期(qī)受(shòu)消息提振有小幅上(shàng)行，但(dàn)市场供多需(xū)少(shǎo)，终究无力(lì)支(zhī)撑，上行(xíng)态势(shì)转而向下。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市场传言称国储今年将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续多(duō)日(rì)。直至5月月中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区(qū)降雨(yǔ)，市(shì)场氛围(wéi)再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳(rǔ)现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终(zhōng)未(wèi)得到证(zhèng)实(shí)，市场影(yǐng)响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以(yǐ)收(shōu)储(chǔ)为核心展开(kāi)的新一季(jì)交割品博弈仍然激(jī)烈。中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析(xī)师童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡(xiàng)胶(jiāo)与(yǔ)石油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为(wèi)四大(dà)工业原料，是关系国(guó)计民生、国防安全的重要(yào)战(zhàn)略物资。毫无疑问的是，对于全(quán)球来(lái)说，天(tiān)然橡胶是(shì)严重过剩的(de)。但(dàn)要(yào)考虑(lǜ)到(dào)一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶(jiāo)的自给(gěi)率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多(duō)变的(de)国(guó)际(jì)政治格局中，对天然橡胶的储备其实(shí)是有很高(gāo)的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收(shōu)储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是国产全乳胶(jiāo)（即期货(huò)交(jiāo)割品(pǐn)）。10万吨的量相对(duì)于(yú)整个天(tiān)然橡(xiàng)胶的(de)年产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)整体的供求几无影响。但是如果(guǒ)收储(chǔ)的对(duì)象(xiàng)是交割品的话，性质就不同(tóng)了。因为目前全年国(guó)产全乳的(de)最(zuì)大产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的(de)量(liàng)其实(shí)占到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶(jiāo)事(shì)件成立，根据交割品(pǐn)的(de)供求(qiú)判断影响，再结(jié)合历史上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价(jià)格有(yǒu)可能会(huì)更上一层楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事件(jiàn)的(de)进(jìn)程会非常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难(nán)言(yán)乐观

　　进入(rù)6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产区全面(miàn)开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季到来(lái)，然而(ér)天(tiān)胶下游需求(qiú)并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安(ān)信期货能化(huà)分析师胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球天(tiān)然(rán)橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南(nán)天然橡胶产(chǎn)区加速双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖恢(huī)复(fù)开割，预计(jì)6月中(zhōng)旬(xún)全面(miàn)开割(gē)，海南产区已经(jīng)全面开割(gē)，海外越(yuè)南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区也全面开割(gē)，目前主(zhǔ)要产胶(jiāo)国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但(dàn)是由于目前(qián)天然橡胶上(shàng)游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积极(jí)性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产(chǎn)区大面积开割，预计后(hòu)市(shì)仍有较多降(jiàng)雨，干(gàn)旱(hàn)情况已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供(gōng)应相(xiāng)对正常(cháng)。泰国东北部(bù)产区(qū)逐(zhú)步上量，南部产出仍在低位，本周(zhōu)以及下(xià)周预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区(qū)已(yǐ)大面积开割(gē)，原料数(shù)量逐步增加。同时根据历(lì)史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处(chù)于历史(shǐ)均值以下的概率较(jiào)高，但由于季节性的因(yīn)素，降雨(yǔ)绝对(duì)数量仍(réng)然(rán)能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发(fā)行情(qíng)上涨的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从需求(qiú)端(duān)来看，东证衍生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐表示(shì)，目前轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用(yòng)原料价(jià)格(gé)处于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内(nèi)销市场需(xū)求(qiú)表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目前(qián)下游外(wài)贸订单充足，加(jiā)之(zhī)内销(xiāo)订(dìng)单缺(quē)货(huò)现象仍(réng)存，企业排产(chǎn)积极(jí)性不减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本(běn)企业产能(néng)利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业(yè)因内销出货压力加大，为(wèi)控制成品库存压力，存适度降负(fù)现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华(huá)钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面(miàn)处于供需两弱的格局中，尤(yóu)其是(shì)下(xià)游(yóu)需求分歧较大。“主要(yào)是不(bù)同的(de)市(shì)场主体预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体来说此前(qián)市场(chǎng)对今年(nián)的(de)预期过高。从下(xià)游轮(lún)胎行业来看，今(jīn)年以来国内轮(lún)胎开(kāi)工、产量和(hé)出口同比(bǐ)数(shù)据(jù)还(hái)是不错(cuò)的，反映国内实际需(xū)求并不差。但是从(cóng)汽车行业来看，由于(yú)汽车刺(cì)激政策退出(chū)，今(jīn)年国内(nèi)汽车市场相对疲软，价(jià)格(gé)战等负(fù)面(miàn)消息较多，市(shì)场(chǎng)总体(tǐ)上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存(cún)持续攀升(shēng)，有些人认为是国内需求不行，但是(shì)其实是进口过多(duō)导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主要还是宏(hóng)观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势(shì)，一(yī)方面(miàn)中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方(fāng)面美联储(chǔ)加息进程，以及(jí)美国银行危机和美债上限问题等。看向下(xià)半(bàn)年(nián)，他认为天(tiān)然橡胶基本面仍然缺(quē)乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比(bǐ)上(shàng)半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场(chǎng)不(bù)宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明(míng)确方向，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然是(shì)主导后市胶价走势的主要(yào)因素，随(suí)着(zhe)各产区开(kāi)割(gē)后产量逐渐增加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并不会(huì)少，包(bāo)括(kuò)今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存(cún)在下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有天气影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因素主要(yào)在需求(qiú)端。从(cóng)下半年来看，外需(xū)受海外经济衰退和(hé)汽车半导体(tǐ)短缺影响(xiǎng)，预计难(nán)有起色(sè)。外需(xū)走弱也导(dǎo)致(zhì)海外(wài)货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成(chéng)压(yā)力。内需方面，春(chūn)节(jié)前市场基(jī)于内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已经(jīng)出现一波(bō)反弹行情，但节后市场从交易预期双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖开始(shǐ)转向交易现实(shí)，由于国内(nèi)需求复苏(sū)不(bù)及预期，胶价因此持续承(chéng)压运行。整体来看，她表示(shì)短期胶价基(jī)本(běn)面缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的(de)绝对低位才(cái)能刺激有(yǒu)效的去库(kù)和(hé)资金再次(cì)做(zuò)多的意愿。后(hòu)续还需继续(xù)关注天气(qì)端(duān)是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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